近日，科思创以127.72亿元成功完成了对荷兰皇家帝斯曼集团树脂和功能材料业务(RFM)的收购。

据悉，此次收购始于去年9月份。2020年9月30日，帝斯曼集团宣布，将旗下树脂与功能材料事业部(RFM)及相关业务出售给科思创，本项交易的股权金额为16亿欧元。当天，科思创也发布公告称已与帝斯曼(Royal DSM)达成协议，将收购其树脂和功能材料及相关业务。

科思创收购帝斯曼业务的的意义

帝斯曼树脂和功能材料业务包括包括DSM-Niaga?、帝斯曼增材制造和帝斯曼先进太阳能的涂料业务，还包括一项无VOC粘合剂的专利生产技术。而增材制造业务,除了单纯的树脂,还包括一系列用于3D打印技术的丝材、颗粒和精细粉末。

根据帝斯曼和科思创公布的2019年业绩数据，这些业务收入(10.12亿欧元)占帝斯曼2019年全年净销售额(90.1亿欧元)的11.23%，EBITDA(1.33亿欧元)(税息折旧及摊销前利润)占帝斯曼2019年EBITDA(16.84亿欧元)总额的7.9%；科思创2019年聚氨酯业务板块销售额为57.79亿欧元(约合436亿元人民币)，EBITDA为6.48亿欧元(约合49亿元人民币)。

科思创表示，该交易大幅扩大了科思创在可持续涂料树脂领域的产品组合，使其成为这一高增长市场的全球领先供应商之一。整合RFM将为科思创增厚约10亿欧元的销售额，并为其全球生产网络新增20多个基地。

通过此次收购，科思创将在部分领域拓展其业务。科思创已是水性聚氨酯分散体领域的领先制造商之一。通过收购RFM，科思创将增加全系列的水性聚丙烯酸酯树脂业务、Niaga®等可持续发展领域强势品牌、一系列增材制造解决方案、以及先进的太阳能防反射涂层业务。此外，科思创也将进一步丰富其技术组合，其中包括多种水性技术、粉末涂料树脂以及辐射固化树脂技术。

经过全面分析，科思创预计到2025年全面整合完成后，长期协同效应所创造的价值预计将达到每年约1.2亿欧元，其中包括约三分之二的成本协同效应和三分之一的收入协同效应。

于帝斯曼而言，出售树脂和功能材料业务将有利于其提高业务集中度，充分发挥自身优势，进一步提升业务规模和技术能力，以更具实力的业务发展平台惠及客户。

近年来，国际化工巨头为应对产品高端化的趋势，并购整合浪潮如火如荼，协同效应、规模优势、产业集中度不断提升。

2016年3月，美国涂料巨头宣伟同意用约113亿美元现金收购同业威士伯。

2016年12月，工业气体集团德国林德(Linde)与美国普莱克斯(Praxair)签署持股对等的全股票合并协议。

2017年6月，中国化工集团公司宣布以430亿欧元完成对瑞士先正达公司的收购，这也成为中国企业最大的海外收购案。自此，美国、欧盟和中国“三足鼎立”的全球农化行业格局形成。

2017年8月底，全球两大化工企业巨头陶氏、杜邦正式完成合并，新公司名为陶氏杜邦公司。

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2021年2月，德国特种化学品公司朗盛宣布已签署协议，将以10.4亿美元收购美国同行Emerald Kalama Chemical。

2021年3月，杜邦宣布已与安宏资本达成最终协议，将以23亿美元收购莱尔德高性能材料。

2021年3月31日，经报国务院批准，中化集团与中国化工宣布实施联合重组。

由此可见，企业的规模扩大和行业集中度提高已经是行业发展的必然趋势。

来源：石油化工论坛