2019年8月9日晚，恒力石化发布2019年半年度报告，公司上半年实现营业收入423.33亿元，同比增长60.04%；归属上市公司股东净利润40.21亿元，同比劲增113.62%，半年度业绩就超过了去年全年盈利水平；实现扣非后净利润38.44 亿元，同比增长 169.71%。其中 Q2 单季实现营业收入 272.8 亿元，实现归属于上市公司股东净利润 35.15 亿元。这是恒力2000万吨/年炼化一体化项目全面投产后的业绩首秀，向市场递交了一份超预期的成绩单。

半年报显示，恒力石化半年度经营业绩能够实现爆发式增长的原因主要在两个方面：一是PTA行业供需格局明显改善带来价差与盈利区间的快速上行，恒力石化拥有年产700万吨PTA产能规模，在本轮PTA-PX价差扩大中充分受益；二是恒力2000万吨/年炼化一体化项目于于上半年实现了全面投产，为公司营收和利润增长贡献巨大。恒力石化大幅领先同行业，率先迈入从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务实质性经营，是国内首家全产业链布局的民营炼化龙头。

从半年报公布的子公司上半年业绩情况看，炼化项目上半年净利润 13.61 亿元，PTA 板块的恒力石化上半年业绩 18.3 亿元，化纤板块（含热电）实现 6.54 亿元净利，而薄膜和工程塑料板块实现 3000 万元净利润。公司各业务线齐头并进，呈现出良好的发展势头。

恒力2000万吨/年炼化一体化项目继2018年12月15日启动了常减压等装置的投料开车工作后，于今年3月25日成功一次性打通了炼厂生产全流程，顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX等主要产品，并于5月17日圆满实现项目的正式全面投产，也创造了全球业内建设速度、开车速度与投产速度最快的行业奇迹，集中体现了恒力速度与恒力品质。

公司经营数据公告显示，上半年炼化项目生产化工品 227.98 万吨，成品油 45.24 万吨，合计 273.22 万吨，公司化工品产量口径不包含自用的 PX 及醋酸，因此炼化并表部分实际是两条生产线合计贡献。

恒力石化全资建设炼化项目是全球一次性建设规模最大、技术工艺最复杂、加工流程最长、业务一体化程度最高、产业配套最齐全的重大石油炼化项目，创造了全球多项行业之最。该项目建设内容包括2000万吨常减压、1150万吨重油加氢装置、960万吨重整装置、450万吨芳烃装置、130万吨混合脱氢装置等大型工艺装置。

恒力炼化项目由法国Axens、美国CLG规划，选用世界上最先进的全加氢和沸腾床加氢工艺，用最劣质的原油，生产最高品质的成品油与化工品。其中每年生产汽煤柴油600万吨，比例30%。同时，恒力炼化项目生产出来的450万吨PX和35万吨醋酸直接利用管道输送到项目毗邻的PTA工厂，与国外进口相比，能够节省大量的运费、关税、损耗等中间成本。炼油、化工、煤化工相辅相成、互为依托，加上原料、产品储存运输系统优势，大大增强了项目的经营弹性空间与综合成本优势。按目前达产情况测算，2019年预计该炼化项目将实现产值超1500亿元，利税380亿元。

目前，恒力石化后续项目推进顺利，完整的一体化体系即将建成。到2020年，在建项目全部达产后，恒力石化预计将实现产值3000亿元，利税650亿元。

1）恒力化工150 万吨乙烯项目

该项目总投资210 亿元。项目建设包括150 万吨/年乙烯装置、14 万吨/年丁二烯抽提装置、35 万吨/年裂解汽油加氢装置、2 套20 万吨/年聚丙烯（PP）装置、72 万吨/年苯乙烯（SM）装置、40 万吨/年高密度聚乙烯、2 套90 万吨/年乙二醇（EG）装置、17 万吨/年碳四加氢装置。

项目目前处于建设阶段，预计2019 年四季度交付，2019 年年底或2020 年年初满负荷运行。根据项目可行性研究报告，项目全部达产后，预计年可实现销售收入243 亿元，年均净利润约43 亿元。

2）恒力石化年产250 万吨PTA-4 项目

该项目总计划投资290,757 万元。根据可行性研究报告，项目达产达效后，预计年均销售收入1,124,573 万元，年均利润总额90,698 万元。

3）恒力石化年产250 万吨PTA-5 项目

该项目总计划投资298,757 万元。根据可行性研究报告，项目达产达效后，预计年均销售收入1,195,500 万元，税后利润121,216 万元。

4）恒科新材料年产135 万吨多功能高品质纺织新材料项目

该项目总计划投资1,230,000 万元，项目建设期48 个月。建设内容包括熔体直纺FDY 半消光多功能高品质聚酯纤维60 万吨、熔体直纺POY 半消光多功能高品质聚酯纤维30 万吨（其中包括POY 阳离子染料可染聚酯15 万吨）、DTY45 万吨。经测算，项目完全达产后预计年销售收入为1,566,000 万元（含税）,年利润总额为266,618 万元，税后利润为199,963 万元。

来源：芳烃烯烃产业观察、证券日报、恒力石化等